Investing.com — ABD Başkanı Donald Trump’ın yeni onaylanan yabancı otomobil ve parçalara yönelik %25’lik küresel tarifeleri, küresel otomotiv sektöründe büyük değişimlere yol açacak. Bu durum üretim yerlerinin değişmesine, varlık satışlarının durmasına ve tüm bölgelerde kar marjlarının baskılanmasına neden olacak.
JPMorgan (NYSE:JPM) analistleri, otomotiv üreticilerinin “kazanç momentumu için net bir olumsuzluk” olarak nitelendirdikleri bu duruma tepki vermesiyle yaygın kazanç düşüşleri ve stratejik düzenlemeler bekliyor.
Avrupalı ve Japon otomotiv üreticileri özellikle savunmasız görünüyor. Analistler, Toyota (NYSE:TM), Honda (NYSE:HMC) ve Volvo (ST:VOLVb) hariç çoğu AB OEM’i için ortalama %30 civarında kazanç düşüşü öngörüyor.
Alman otomotiv üreticileri ve Stellantis (NYSE:STLA), 2025 mali yılı (MY25) kazanç tahminlerinde yaklaşık %25 oranında düşüşle karşı karşıya. Bu düşüşün büyük ölçüde artık tam tarifeye tabi olan ABD’ye yapılan araç ihracatından kaynaklandığı belirtiliyor.
Kitle pazarı otomotiv üreticilerinin yüksek maliyetleri yansıtmakta zorlanacağı tahmin ediliyor. Buna karşın, premium ve lüks markalar fiyat artışlarıyla marjlarını koruyabilir. General Motors Company (NYSE:GM) ve Ford (IS:FROTO) farklı risklere sahip. JPMorgan analistlerine göre GM “kapsamamızdaki tüm şirketler arasında en kötü konumda”.
Otomobil üreticisi, ABD’deki araç satışlarının yaklaşık %40’ını Kanada ve Meksika’dan ithal ediyor. Bu oran Ford için sadece %7. Analistler, GM’in toplam tarife maliyetinin 13 milyar dolara, Ford’un ise 4,5 milyar dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.
Bu arada, ABD kamyon üreticileri üzerindeki baskı, azalan taleple daha da artıyor. Analistler, “Kuzey Amerika’da sipariş alımı, ABD tarife müzakerelerinin yarattığı ekonomik belirsizlik nedeniyle son birkaç aydır yavaşlıyor” diyerek bunun ikinci çeyrek sonuçlarını etkilemesini bekliyor.
Yeni tarifelere yanıt olarak, otomotiv üreticileri yerelleştirme çabalarını hızlandırıyor. Honda, Civic hibrit üretimini Meksika’dan Indiana’ya kaydırıyor.
Volvo Cars, Güney Carolina’daki üretimini genişletiyor. Mercedes Benz (ETR:MBGn) ABD’de üretim değişiklikleri düşünürken, Volkswagen (ETR:VOWG_p) ithalatı durdurdu ve uzun vadeli yedek planlar üzerinde çalışıyor.
Asyalı ve Latin Amerikalı tedarikçiler de stratejilerini ayarlıyor. Şanzıman ve motor gibi önemli otomobil parçalarına uygulanan tarifelerin etkisi eşit olmayacak. Aptiv (NYSE:APTV) gibi tedarikçilerin daha savunmasız olduğu düşünülüyor.
Öte yandan, JPMorgan, Brezilya merkezli parça firmalarının, ağır araçlara olan maruziyetleri ve USMCA kapsamındaki muafiyetler göz önüne alındığında nispeten iyi konumda olduğunu belirtiyor.
OEM’ler genellikle yaklaşık %15 net nakit/satış oranlarıyla iyi sermayeye sahip olsa da, Wall Street firması “üretim duraklamaları ve transit halindeki yüksek envanter seviyelerinin” bilançoları zorlayabileceği ve ilk yarıda hisse geri alımları ve temettülerde gecikmelere neden olabileceği konusunda uyarıyor.
Yakın vadede, otomotiv sektöründeki bazı planlanan varlık satışlarının tarife belirsizliği nedeniyle askıya alınması muhtemel. Ayrıca otomotiv üreticilerinin, üretimi Meksika’dan ABD’ye kaydırmak için sermaye harcamalarını ılımlı bir şekilde artırması bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
