Japonya ekonomisi istikrarlı büyüme ve kademeli BoJ faiz artışlarıyla ’normale geçiş’ yapacak: UBS
Investing.com — Japonya ekonomisi, politika yapıcıların ülkeyi onlarca yıllık nominal durgunluktan ılımlı ancak istikrarlı bir büyüme dönemine yönlendirmeye çalıştığı 2026 yılında kritik bir geçiş aşamasına giriyor. UBS analistleri bir araştırma notunda bu görüşü paylaştı.
Banka, küresel şoklardan ve demografik baskılardan kaynaklanan risklere rağmen gelir, harcama, ücret ve fiyatlardan oluşan “erdemli bir döngünün” oluşmasını bekliyor.
UBS ekonomistleri, gıda fiyatlarındaki soğuma nedeniyle önümüzdeki yıl manşet enflasyonun keskin bir şekilde yavaşlayacağını öngörüyor. Bununla birlikte, artan enflasyon beklentileri, daralan üretim açığı ve sürdürülebilir ücret artışı sayesinde temel fiyat baskıları güçlü kalacak.
Çekirdek-çekirdek TÜFE’nin 2025’teki %3,1 seviyesinden 2026’da %2,1’e düşmesi ve 2027’de %2 civarında istikrar kazanması bekleniyor.
Analistler, Japonya Merkez Bankası’nın politika normalleştirme sürecine devam edeceğini ve politika faizini Aralık ayında %0,5’ten %0,75’e yükselteceğini öngörüyor. Bunu takiben yarıyıllık 25 baz puanlık artışlarla 2026 sonunda %1,25’e ve 2027 ortasında %1,5’lik nihai orana ulaşması bekleniyor.
Bununla birlikte UBS, mali genişlemenin devlet tahvil piyasasını zorlaması durumunda niceliksel sıkılaştırmanın durma ihtimali konusunda uyarıda bulundu.
Başbakan Sanae Takaichi yönetimindeki maliye politikasının daha genişlemeci bir hal alması bekleniyor. Bu politikalar, hane halkı satın alma gücünü ve stratejik sektörlerdeki kurumsal yatırımları artırmayı hedefliyor. UBS, 2026’da %0,9 puanlık mali genişleme öngörüyor ve bunun GSYİH’yi %0,2 puan artırabileceğini tahmin ediyor.
Bankanın temel senaryosu, Japonya’nın reel GSYİH büyümesinin 2026’da %1,1’e yükseleceğini ve bu oranın piyasa beklentilerini ve BoJ tahminlerini aşacağını öngörüyor.
Buna rağmen UBS, mali genişlemenin aşırıya kaçması durumunda olası bir “Japonya satışı”, yapay zeka kaynaklı küresel bir gerileme ve hanehalkları ile küçük işletmeler arasındaki kalıcı kötümserlik gibi önemli risklere dikkat çekti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
