Investing.com — UBS, Logitech International için tavsiyesini “al”dan “tut” seviyesine indirdi. İsviçreli banka, 12 aylık hedef fiyatı 88 CHF’den 80 CHF’ye düşürdü. Kazanç momentumunun yavaşladığını ve Kuzey Amerika ile Avrupa’da oyun pazarının olgunlaşma belirtileri gösterdiğini belirtti.
Hisseler Çarşamba günü 12.55’te (Türkiye saati) yüzde 5,4 düşüşle 71,66 CHF seviyesinde işlem gördü. Notun yayınlanmasından bir gün sonra gerçekleşen bu düşüş, 266.120 adetlik işlem hacmiyle geldi. Bu hacim, bir önceki seanstaki 841.180 adetten oldukça düşüktü.
Hisse senedi son 52 haftada 55,94 CHF ile 98,64 CHF arasında işlem gördü. Şirketin piyasa değeri 11,4 milyar CHF seviyesinde bulunuyor.
UBS analistleri şunları söyledi: “Ortalama olarak pozitif olan konsensüs revizyon döngüsü yavaşlıyor. Yakın vadede oyun büyümesine yönelik riskler var. Yakın vadede bir katalizör göremiyoruz.”
UBS, mali yıl 2027 ve 2028 için hisse başına kazanç tahminlerini yüzde 3 oranında düşürdü. Mali yıl 2027 tahmini 4,99 dolara, mali yıl 2028 tahmini ise 5,28 dolara geriledi. Her iki rakam da konsensüsün altında kaldı. Konsensüs sırasıyla 5,60 dolar ve 6,09 dolar seviyesinde.
Mali yıl 2026 için hisse başına kazanç tahmini 4,82 dolar olarak değişmedi. Konsensüs ise 5,48 dolar.
Aracı kurum ayrıca ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini 50 baz puan artırdı. Yeni oran yüzde 7,5 oldu. Yapay zeka araçlarının kurumsal çalışan sayısını azaltabileceğini belirtti. Bu durum fare ve klavye talebini düşürebilir.
Oyun segmenti, grup gelirlerinin yüzde 29’unu oluşturuyor. Bu alan ana endişe kaynağı. Segmentteki gelirler mali yıl 2021/22’de 1,452 milyar dolar ile zirve yaptı. Ardından mali yıl 2022/23’te 1,212 milyar dolara geriledi.
UBS, mali yıl 2026 için kısmi bir toparlanma öngörüyor. Gelirin 1,339 milyar dolara yükselmesini bekliyor. Ancak bunun ötesinde sadece düşük-orta tek haneli büyüme tahmin ediyor. Penetrasyon oranlarının yükselmesini gerekçe gösteriyor.
Raporda şu ifadeler yer aldı: “Sektöre katılan yeni oyuncu sayısı yıllık yaklaşık 25 milyondan kademeli olarak artmalı. Mali yıl 2027’den itibaren çekici nihai pazar büyümesi sağlamak için bu gerekli. Bunun yüksek bir eşik olduğunu düşünüyoruz.”
Marjlar konusunda, Logitech’in GAAP dışı FAVÖK marjı mali yıl 2019’da yaklaşık yüzde 11 seviyesindeydi. Mali yıl 2026 tahmini ise yüzde 16,3.
UBS, mali yıl 2027’de marjın 20 baz puan gerileyerek yüzde 16,1’e düşeceğini öngörüyor. Pazarlama ve satış harcamalarının artması bekleniyor. Bu harcamalar son on yılda satışların yüzde 17-17,5’i seviyesindeydi. Mali yıl 2026’da yüzde 17’nin altına düşecek. Ardından tekrar bu aralığa yükselecek.
Grup gelirleri mali yıl 2026’da 4,82 milyar dolar olacak. Mali yıl 2027’de 4,94 milyar dolara yükselecek. Mali yıl 2028’de ise 5,11 milyar dolara ulaşacak. Net nakit mali yıl 2025’te 1,503 milyar dolar seviyesinde. Mali yıl 2027’de 1,751 milyar dolara çıkacak.
UBS’nin yükseliş senaryosu Logitech’i 95 CHF’de değerlendiriyor. Bu senaryo yüzde 6 satış büyümesi öngörüyor. Düşüş senaryosu ise 55 CHF seviyesinde. Bu senaryoda yüzde 4 gelir düşüşü bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
